بازار جهانی مبتنی بر شمش طلا، از تهدید تعرفه‌ها به خود می‌لرزد

بازار جهانی طلا به شبکه‌ای از بانک‌ها، پالایشگاه‌ها و قاصدانی متکی است که می‌توانند شمش طلا را در یک لحظه بین مراکز تجاری کلیدی جابجا کنند تا به بالاترین قیمت‌ها برسند. چند روز پیش، حکم تکان‌دهنده ایالات متحده مبنی بر اینکه این فلز مشمول تعرفه خواهد شد، این سیستم را به هرج و مرج کشاند.

تصمیم آشکار آژانس گمرک و حفاظت مرزی ایالات متحده – که در 31 ژوئیه به طور خصوصی در نامه‌ای به یک پالایشگاه سوئیسی اعلام و جمعه علنی شد – باعث شد معاملات آتی طلا در نیویورک به رکورد جدیدی برسد، زیرا افراد آگاه هشدار دادند که این تعرفه‌ها عواقب وخیمی برای بازار خواهد داشت. سپس، به همان سرعت، قیمت‌ها پس از اینکه دولت ترامپ اعلام کرد که واردات شمش طلا به هیچ وجه با تعرفه مواجه نخواهد شد، سقوط کرد.

این آخرین نمونه از جنگ تجاری رئیس جمهور دونالد ترامپ بود که باعث نوسانات شدید در بازارها، برای سهام، مواد اولیه و محصولات نهایی شد. شمش طلا معمولاً بیشتر به عنوان یک ابزار مالی تا یک محصول فیزیکی تلقی می‌شود و اعمال تعرفه بر آن عواقب عمیقی خواهد داشت، به طوری که بسیاری از معامله‌گران روز جمعه استدلال کردند که این حکم باید یک اشتباه باشد.

رابرت گوتلیب، معامله‌گر سابق فلزات گرانبها و مدیر عامل  JPMorgan Chase & Co.، گفت: «مشکل این بود که دولت فراتر از مسئله قالب فیزیکی نگاه نکرد و در نظر نگرفت که این ابزارک در واقع طلا است.»

یک سیستم پیچیده و گاهی شکننده برای ساخت و جابجایی شمش‌های طلا، از جمله مبادلات آتی در نیویورک و شانگهای و همچنین یک بازار بزرگ فرابورس تحت نظارت بانک‌های لندن بازار جهانی این فلز را پشتیبانی می‌کند. مراکز کلیدی مصرف‌کننده در بمبئی، دبی و هنگ کنگ نیز به آن متکی هستند.

بیش از ۱.۱ تریلیون دلار شمش طلا در گاوصندوق‌ها برای پشتیبانی از معاملات فقط در نیویورک و لندن ذخیره شده است که بخش عمده‌ای از آن توسط دلالان بزرگی از جمله JPMorgan و HSBC Holdings Plc نگهداری می‌شود.

پالایشگاه‌های سوئیس نقش مهمی در تسهیل جریان طلا بین لندن و نیویورک دارند. یک گروه تجاری که نماینده آنها است، روز جمعه اعلام کرد که تعرفه‌های آشکار، هرگونه محموله آمریکایی در آینده را غیرقابل توجیه خواهد کرد. پالایشگاه‌های آسیایی فروش به مقصد آمریکا را موقتاً متوقف کردند. در مرکز این آشفتگی در نیویورک، ناظران هشدار دادند که تعرفه‌ها تهدید بزرگی برای خود بازار معاملات آتی طلا ایجاد خواهند کرد.

راس نورمن، یکی از پیشکسوتان چهار دهه‌ای این صنعت که اکنون وب‌سایت قیمت‌گذاری و تحلیل Metals Daily را اداره می‌کند، گفت: «ناباوری فقط این نیست که چندین میلیارد دلار یک شبه به دست آمده و از دست رفته است. مشکل این است که وقتی اوضاع مختل می‌شود، ما در وضعیت خوبی نیستیم. وقتی اوضاع خراب می‌شود، آسیب‌های زیادی می‌بینند.»